美国经济再次萎缩,加剧衰退担忧

衡量经济活动的广义指标国内生产总值 (GDP) 从 4 月到 6 月按年率计算下降 0.9%。 这些下降标志着一个非官方但关键的象征性门槛,将最常用的衰退定义为连续第二个季度负经济增长。

随着投资者、政策制定者和美国人在当​​前动荡的经济环境中寻求某种程度的明确性,备受期待的数据发布具有重要意义。

周四第二季度 GDP 活动的第一次读数出现负下降(数据又被修正了两次),主要是由于库存水平下降。 在最近几个季度,公司试图补充在大流行期间耗尽的库存,并在消费者因难以适应供应链剧变而撤回一些购买时发现库存过剩。 因此,第二季度的库存投资少于第一季度。

“总体而言,经济正在放缓。 [Federal Reserve] “我们并未陷入衰退,”穆迪分析负责实时经济学的 Ryan Sweet 说。

周四的初步估计是从 2021 年第二季度的 6.7% 增长大幅下降,但尽管白宫在数十年的高通胀和一系列供应冲击中苦苦挣扎,但这个全球最大的经济体基本面是健康的。

如果它看起来像衰退并变成衰退......
政府还采取了不同寻常的措施,发布了某种解释性说明,认为经济连续第二个季度收缩本身并不构成衰退。 白宫发布 博客条目 除了GDP,我上周说过,与劳动力市场、企业和个人支出、生产和收入有关的数据都将进入官方的衰退决定。
非营利性国民经济研究机构 是经济衰退的官方调解人, 很快就很难下定论了。 一个团体的商业周期约会委员会通常会在做出决定之前审查许多统计数据数月之久。

经济学家表示,根据周四的数据宣布经济衰退为时过早的最大原因 数据可能会发生变化并且可能会发生变化。 例如,随后对第一季度 GDP 数据的修正从最初的 1.4% 变为 1.6%,而周四的数据只是三个估计值中的第一个。

调整是常态,而不是例外,因为随着新信息的出现,商务部会反复修改计算。 在缺乏可靠数据的情况下,大约三分之一的初始 GDP 公告依赖于统计推断和假设。 旧金山联邦储备银行.

美国银行财富管理公司首席投资官埃里克弗里德曼说:“这通常是一个单一的时间点快照。这几乎就像将季度损益表与资产负债表进行比较。”

“可能会出现新的信息,”他说,当这种情况发生时,这些变量会改变结果。

有时估计的差异很重要。 例如,根据 2008 年第四季度的 GDP 修正,经济活动实际上每年下降 -8.4%,这表明衰退比最初估计的 -3.8% 要严重得多。

目前,让经济学家无法看清的最大镜头是累积的库存以及该国一般贸易流动的相应失衡。

“你现在看到和听到的是库存问题……库存是零售商拥有的库存组合以及两者都存在的问题,”弗里德曼说。

美联储数月来第二次大幅加息,创造了历史。
过去两个季度匆忙装货对于大型零售商等公司来说是一个误判。 沃尔玛塔吉特告诉投资者,它预计会降价。 移动产品。 但从宏观经济的角度来看,一些专家认为,这些错误表明第一季度的经济并不像GDP下降所暗示的那样糟糕。

CBIZ Investment Advisory Services 首席投资官 Anna Rathbun 表示,由于企业在去年第四季度开始囤积库存,第一季度 GDP 下降 1.6% 是人为降低的。 她说,这导致了今年早些时候会发生的经济活动。

“第四季度有点膨胀,”Rathbun 说。 “每个人都在囤积东西。”

此外,彼得森国际经济研究所高级研究员雅各布·柯克加德表示,随着公司增加进口和减少出口,这些动态对 GDP 造成压力。

“这是美国实际边界内的生产价值。因此,假设出口是统一的,进口高,贸易逆差就会增加。从这个意义上说,贸易逆差的任何增加都会从 GDP 中扣除。 ”结合波动时说道。

克尔凯郭尔说:“如果大宗商品价格大幅波动,尤其是在通胀普遍较高的时期,这可能会产生误导,在我看来,这可能是对经济状况的过度负面看法。” “当我们说 GDP 数据是一个国家经济福祉的绝对有效指标时,我们必须小心。”

美联储主席杰罗姆鲍威尔周三重申了央行在确定未来利率走势时考虑一系列关键经济措施的重要性。 但鲍威尔表示,GDP报告的一读应被视为“一粒盐”。

这个故事正在开发中,将被更新。

CNN Business 的 Alicia Wallace 为本报告做出了贡献。

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