了解可转换优先股

购买股票总是冒着赔钱的风险,但完全避免股票意味着错失良好的回报。 然而,对于一些投资者来说,有一种证券可以帮助解决这一困境。可转换优先股 保证 屈服 加上机会 资本收益.

在本文中,我们将介绍这些证券是什么、它们如何运作以及如何确定转换是否有利可图。

主要内容

  • 可转换优先股可以以固定转换率转换为普通股。
  • 如果公司普通股的市场价格高于转换价格,优先股可能值得转换并立即实现利润。
  • 优先股转换后放弃作为优先股的权利,成为普通股。

什么是可转换优先股?

这只股票是一家公司 固定收益证券 投资者可以选择转换成一定数量的公司股份。 普通的 在预定时间或特定日期之后。 固定收益部分提供了稳定的收入流和对投资资本的一些保护。 然而,将这些证券转换为股票的选择权让投资者有机会从股价上涨中获利。 股票.

敞篷车 它对希望参与热涨趋势的投资者特别有吸引力。 成长型公司 如果一只股票未能达到预期,它就会与下跌的价格隔离开来。

可转换优先股对投资者的好处

让我们看一个例子来说明可转换优先股如何运作以及股票如何使投资者受益。 假设 Acme Semiconductor 以每股 100 美元的价格发行了 100 万股可转换优先股。 这些可转换优先股(固定收益证券)授予持有人优先股。 普通的 有两种方式。 一、可转换优先股股东为4.5% 股利 (前提是 Acme 的收益继续充足)在向普通股股东支付股息之前。 其次,可转换优先股股东的优先级高于普通股。 资本回报 如果 Acme 去了 破产,不得不卖掉房产。 然而,与普通股不同的是,可转换优先股股东 选举权.

通过购买 Acme 可转换优先股,最差的投资者将获得每股 4.50 美元的年度股息。 然而,这些证券为所有者提供了更高回报的可能性。 如果可转换优先股股东看到 Acme 股票上涨,他们可能有机会通过将其固定收益投资转换为股本来从上涨中获利。 至 重置日期Acme 可转换优先股的股东可以将部分或全部优先股转换为普通股。

转化率如何运作

那么多 兑换率 表示数量 普通的 股东有权获得所有可转换优先股。 转换率通常由管理层在问题出现之前设定,遵循以下准则: 投资银行. 对于 Acme,假设您的转化率为 6.5。 这允许投资者将优先股换成 6.5 股 Acme 股票。

转换比率显示了优先股股东必须以普通股交易的价格才能在转换中赚钱。 这个价格,被称为 转换价格,等于优先股的购买价格除以转换率。 所以对于 Acme 市场转换价格 15.38 美元或(100 美元/6.5 美元)。

这意味着 Acme 普通股的交易价格必须至少为 15.38 美元,投资者才能从转换中受益。 如果股票转换并跌破 15.38 美元,投资者将受到影响。 资本损失 对于他们每股 100 美元的投资。 例如,如果普通股收于 10 美元,可转换优先股将以 65 美元(10 美元 x 6.5)美元的普通股换取 100 美元的优先股。 (100 美元是 平价 优先股。)

了解转换溢价

可转换优先股可以出售 二级市场市场价 行为由以下因素决定: 转换溢价这是 平等的 价值和优先股的价值(如果股份已被转换)。 正如您在上面的示例中看到的,可转换优先股的价值等于普通股的市场价格乘以转换率。

假设 Acme 的股票目前交易价格为 12 美元。 这意味着优先股价值 78 美元(12 美元 x 6.5)。 如您所见,这远低于奇偶校验值。 因此,如果 Acme 的股票交易价格为 12 美元,则转换为 优质的 22% 或 [($100 – $78)/100].

溢价越低,可转换债券的市场价格就越有可能跟随其普通股的价值上涨或下跌。 溢价较高的可转换债券的行为类似于债券,因为它的盈利转换潜力较小。 这意味着利率也会影响可转换优先股的价值。 喜欢的价格 纽带可转换优先股的价格通常会随着利率上升而下跌,因为固定股息似乎不如股息有吸引力。 加息. 相反,当利率下降时,可转换优先股更具吸引力。

结论

可转换债券吸引了想要进入股市而又不觉得自己在冒险的投资者。 与股票一样,证券交易发生在普通股价格高于其转换价格时。 当股价跌破转换价格时,可转换债券就像债券一样交易,有效地将价格下限置于投资之下。

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